铝价再创近期新高。4月25日，上海现货铝价18610元，期市沪铝主力合约最高18695元，均创近九年来高点。这是自新冠疫情暴发以来，铝价于2020年3月份断崖式下跌至11460元后，一路上涨的常态化表现。
   去年年初受新冠疫情影响，铝价出现直线下跌，随着我国对疫情控制局面的好转，铝价快速反弹，先后突破万六、万七大关。铝价涨势如此大，大家会不禁相问，这是何故？笔者以为主要原因有三。

    首先，铝行业供给侧结构性改革的宏观调控政策厥功至伟。近十多年以来，我国电解铝工业深陷于产能过剩局面，一度挣扎在全行业亏损或是薄利之中。为此，国家相继出台了有关调控政策，严格控制产能建设，促进行业有序健康发展。
    尤其是，2017年4月12日，国家发改委、工信部等四部委联合制定《清理整顿电解铝行业违法违规项目专项行动工作方案》（下称《方案》）的发布，对电解铝新建违规产能做出了严格的规定。

    业内称之为史上最严的调控令。随着《方案》的落实，有效地控制了我国新增电解铝产能的建设，与此同时，还积极鼓励企业通过产能置换方案，优化产业结构，淘汰汰落后产能，推动行业高质量发展。

在供给侧结构性改革的调控下，目前，我国已基本形成了电解铝产能“天花板”。2020年，我国电解铝行业运行态势得到了明显好转，实现了全行业盈利的良好局面。

第二，推动扩大铝应用是重中之重。

    一手抓调控供给，一手抓扩大需求，疏堵并举，双管齐下。这是近年来我国铝工业化解产能过剩问题的主要法宝利器。
     从2012年开始，在中国有色金属工业协会的大力倡导和组织下，在行业内启动了首个“绿色铝”宣传系列活动，自此，几乎每两年就会推出一个重点扩大铝应用领域的主题。
    久久为功，善作善成。经过全行业同仁十几年来的共同努力，扩大铝应用现已成效显著。目前，我国全铝半挂车、铝模板等新型用铝产品约已占据该领域市场的半壁江山，汽车轻量化用铝市场正蓄势待发，全铝家居市场的开拓正在有条不紊的推进，铝制天桥等一系列城市建设及新基建市场正在向铝行业招手……
    铝材料凭借着质轻、环保、防腐等优异性能，在交通运输、航空航天、建筑电子等一些新型用铝领域正在掀起一轮轮“铝代木”“铝代钢”“铝节铜”的材料更迭热潮。更加强大的需求市场正在形成。

第三，影响铝价更为关键的因素，还有信心。投资者对我国铝工业健康发展的信心，对中国经济实力的信心，对未来全球经济复苏的信心。
    2020年，面对突如其来的新冠肺炎疫情以及严峻复杂的国际形势，我国国内生产总值首次突破100万亿元，成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体。
    在强劲的经济增长动力支撑下，2020年，我国十种有色金属产量也首次突破6000万吨大关，电解铝产量达3708万吨，均创历史新高。
    这一年，我国还创造了又一个彪炳史册的人间奇迹——脱贫攻坚战全面胜利，实现了全国近1亿农村贫困人口全部脱贫。
     这一份份另世界瞩目的答卷，更另全球投资者对中国政府和中国经济信心倍增，同时，也给陷入第二次世界大战结束以来最严重衰退中的世界经济注入了活力。
    在刚刚结束的全国两会上，李克强总理作的政府工作报告中将今年我国GDP增速设定为6%以上，而在之前外界纷纷预测的这一数据更高，比如，国际货币基金组织(IMF)预测的是我国今年将增长8.1%。
     信心比黄金更重要。随着全球新冠疫苗的投用，在这个春天，以中国经济为代表的全球经济正在开始回暧。
     所以，可以肯定地说，在全球最大的电解铝生产和消费市场主体的调控和引领下，此轮铝价上涨不是偶然，而是必然。
     当然，一花独放不是春，百花齐放春满园。新的一年，我国铝工业面临的挑战还很多，比如，加快智能化改造，实现高端、绿色、低碳、安全发展，提升铝工业高端供给能力等等。
    但我们坚信，只要铝业人继续不断努力奋斗，2021年，不仅价格还能继续这么牛，我国铝工业的各个方面都能一起牛起来！
     化工、新能源、有色金属、钢铁等行业原材料价格一路上涨，消费者们还扛得住吗
    牛年伊始万象初新，原材料价格一路狂犇，各大工厂纷纷上演涨价潮。价格飙涨的背后，是全球货币宽松、周期错配、供需不平衡多种因素共振。
    对于金属价格的上行，广发证券有色金属行业首席分析师巨国贤表示，“货币并非主导驱动因素，更多的应该是由供需造成了价格上涨”。
    巨国贤向记者以铜举例说明：“近期铜价格强势上涨，太阳能是对铜需求拉动最大的行业，其次是风电，再次是电动汽车。先不考虑充电桩，这三个行业一年需求的拉动大约在40至50万吨。一般来讲，国际供需平衡是20至30万吨，供给没有需求增长快，那么就会出现缺口，造成铜价上涨。
     德邦证券策略分析师万科麟对记者表示，目前原材料价格的大幅上涨既有货币因素，也有供需因素，还有周期性因素。首先，美联储的量化宽松是导火索；另一方面，发达经济体率先实现大面积疫苗接种带来了需求和生产的复苏，
    而资源国并没有，进而供给仍然处于低位，从实体层面激化了供需矛盾；其三，在2012年后持续的工业品通缩导致了国内原材料企业大幅度的去产能，是本次原材料价格上涨的一大原因。
    分类型来看，万科麟认为，原油化工品、农产品是真正由于供需关系变化引发的上涨，工业金属等更多来自于周期错配。
    一位不愿具名的投资分析人士表示，这轮原材料价格普涨的原因是多样的，有些品种确实是因为国内需求提升引发的，有些是CPI持续增长向上游原材料端的传导，还有一些就是跟风炒作，具体品种要具体分析，不能一概而论，不过大体还是和流动性宽松有关。

目前，金属原材料主要还是海外定价，最近随着海外疫情的好转，市场对于经济复苏的预期增强，一定程度推动了这些工业品价格的上涨。国内目前的价格上涨有供需错配的原因。

原材料涨价潮何时了？
    原材料的涨价牵动着各方的神经，涨价潮何时了？针对受不同因素影响的原材料或许走出不一样的行情，甚至对于同一类原材料，市场的预期都出现分歧。
     以市场对金属价格后续的走势判断为例，巨国贤表示，任何金属价格的上涨都是一个阶段性供需失衡的体现。千万不要认为它会持续多少年，将来会一直涨，不可能，一定是阶段性的。他还是以铜为例，向记者说明，未来铜是否能产生大的景气周期，核心是看东南亚基建是否会出现爆发式增长。

    万科麟则表示，关于本轮涨价预期的终点无法预测，但年内的高点大概率出在上半年，持续上涨后如果出现CAPEX（企业资本开支）的大幅增加，则通胀预期将进入正反馈阶段。

    中信证券宏观团队认为，作为全球制造业大国，中国的工业金属消费量占比最高，这决定了从中长期来看中国的需求端是价格变动的核心矛盾。虽然短期海外经济复苏的弹性更大，但当前价格已经较为充分地反映了预期，工业金属价格上涨空间有可能会比较有限。

     记者也发现，近期不少大宗商品自2月触及阶段高位后已经出现回落。生意社数据显示，57种主要的大宗商品中，22种商品3月9日的最新市场价格较2月末出现了回落。其中镍跌幅超过10%，天然橡胶、锡、白银、焦炭等跌幅超过5%。
     原材料涨声一片，被上游及消费者夹在中间的中下游企业无疑是涨价浪潮下最无奈的一方。
     究其原因，上游企业掌握原材料的价格大权，轻松地将涨价压力传导至中下游，而直面消费者的中下游却不敢轻易涨价，怕“涨价失去客户，市场份额减少”
     中下游的无奈恰恰反映了当下部分制造企业的劣势。虽然中国已经是制造业大国，制造业总量连续多年稳居世界第一，但是制造业“大而不强”，与制造强国差距明显，反映出来主要有以下表现：
     一方面产业结构不合理。从生产的角度来看，很多中小企业结构性、地区性生产过剩较为明显，产品属于高消耗、高成本，对外技术依存度较高，自主开发能力弱，若失去价格方面的优势，难以适应激烈的市场竞争。

    另一方面，产品附加值不高。很长一段时间，中国部分企业采用贴牌生产方式，处在全球价值链的中低端，这有历史的原因和客观环境因素。但是伴随制造业总量不断提升，原创性、颠覆性、变革性技术依然成果不多，缺乏世界知名品牌。
    以苹果手机为例，作为全球生产的产品，除了在美国研发设计之外，还涉及全球100多家供应商，中国也是制造链上的一环。但是据美国市场研究机构披露，每卖出一台iPhone手机，苹果公司就独占近六成的利润，而中国企业仅获得约1/20的利润。
    正是存在这些劣势，在原材料的涨价浪潮下，部分中下游企业显得相当“狼狈”，乃至元气大伤。但是，在记者的调研中也发现，部分企业却显得从容。

     这些从容的企业的经验大致类似。一是提高企业风险意识，做足困难的预判、准备，利用期货的套期保值功能，锁定远期成本，使不确定性的风险降至较低水平。
    记者发现，这一风险对冲工具在中大型企业、上市公司中普遍，而仍有相当部分的企业对于套期保值不熟悉，建议未来可以对这一工具加以学习使用，有条件的企业可以选择锁定未来价格，来对冲成本上升带来的风险。

二是愿意投入资金进行创新，或是提高生产效率，或是提升产品附加值，增强企业的议价能力。产品附加值升高了，在面对原材料涨价的冲击下，企业的容错率也更大。这也是当前我国经济转型升级大背景下，微观经济主体的共同目标。骐骥千里，非一日之功，中下游企业应持之以恒，久久为功。
    除了企业自身的努力之外，也希望有关方面能出台大宗原材料的价格监管和价格平衡机制，坚决打击乱涨价行为。同时要增强我国在国际大宗商品的采购供应能力，确保国内供应链安全和稳定。

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来源：贤集网
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